Książka stanowi pierwsze kompleksowe ujęcie problematyki wpływu naruszeń zasad ekonomicznych, regulacji prawnych i zasad etycznych na rozwój i funkcjonowanie rynku kapitałowego. Tematem analizy są zasady uczciwego obrotu giełdowego (zwane dalej ZUOG), które oznaczają takie działanie lub zaniechanie, które - pozostając w zgodzie z obowiązującym prawem i zasadami ekonomicznymi - spełnia jednocześnie wymogi w sferze etycznej działania rynków kapitałowych. Granica między poszanowaniem i naruszeniem ZUOG może pozostawać płynna i zależeć od indywidualnej analizy danego przypadku. Rolę decyzyjną w tym zakresie oraz rolę równoważącą interesy uczestników rynków kapitałowych pełnią podmioty organizujące rynki kapitałowe, tj. giełdy papierów wartościowych, centralne rejestry depozytowo-rozliczeniowe papierów wartościowych oraz organy nadzorcze nad rynkami finansowymi. Publikacja prezentuje wnikliwą analizę niniejszej problematyki w zakresie: Ľ funkcjonowania rynków kapitałowych, Ľidentyfikacji naruszeń ZUOG w działaniu spółek publicznych, inwestorów i firm inwestycyjnych, Ľprzedstawienia działań o charakterze uprzednim i następczym podejmowanych przez organizatorów rynków kapitałowych wobec naruszeń ZUOG, Ľ kreacji i rozwoju zasad corporate governance jako odpowiedzi na naruszenia ZUOG, Ľ prezentacji wyników badania w zakresie wpływu wdrożenia zasad corporate governance przez spółki publiczne na występowanie naruszeń ZUOG będących ich udziałem oraz na osiągane przez inwestorów stopy zwrotu z inwestycji w te spółki.

Wstęp * 1. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego a funkcjonowanie rynku kapitałowego * 1.1. Relacje wynikające z naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego z perspektywy funkcjonowania rynków kapitałowych * 1.2. Procesy integracyjne zachodzące na rynkach kapitałowych a naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego * 1.3. Tendencje zmian legislacyjnych na rynkach kapitałowych wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 1.4. Zjawiska kryzysowe z punktu widzenia naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 1.5. Efektywność rynków kapitałowych a naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2. Organizatorzy rynku kapitałowego wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2.1. Miejsce organizatorów rynku kapitałowego w strukturze rynku kapitałowego * 2.2. Giełdy papierów wartościowych wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2.2.1. Giełdy papierów wartościowych w ujęciu instytucjonalnym * 2.2.2. Funkcje giełd papierów wartościowych w gospodarce * 2.2.3. Działania Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w kierunku zapobiegania naruszeniom zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2.3. Działania centralnych rejestrów depozytowo-rozliczeniowych papierów wartościowych w kierunku zapobiegania naruszeniom zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2.3.1. Centralne rejestry depozytowo-rozliczeniowe papierów wartościowych * 2.3.2. System rekompensat jako zabezpieczenie przed naruszeniami zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2.4. Organy nadzoru nad rynkami kapitałowymi wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 2.4.1. Organy nadzoru jako ochrona instytucjonalna rynku kapitałowego * 2.4.2. Działania prewencyjne organów nadzoru wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego (a priori) * 2.4.3. Działania następcze organów nadzoru wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego (a posteriori) * 2.4.4. Działania arbitralne organów nadzoru * 3. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego przez spółki publiczne * 3.1. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego w zakresie ofert publicznych akcji * 3.1.1. Oferta publiczna - informacje ogólne * 3.1.2. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego na poszczególnych etapach przeprowadzania oferty publicznej * 3.2. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego odnośnie do sprawozdawczości finansowej w spółkach publicznych * 3.2.1. Wiarygodność danych finansowych w dokumentach informacyjnych a zasady uczciwego obrotu giełdowego - zagadnienie rachunkowości kreatywnej i agresywnej * 3.2.2. Przykłady naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego w sprawozdawczości finansowej spółek giełdowych * 3.2.3. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego impulsem twórczym dla regulacji międzynarodowej sprawozdawczości finansowej * 3.2.4. Rola biegłego rewidenta i etyka wykonywania zawodu wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego w spółkach giełdowych * 3.3. Obowiązki informacyjne spółek publicznych przez pryzmat naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 3.3.1. Geneza obowiązków informacyjnych * 3.3.2. Ratio obowiązków informacyjnych * 3.3.3. Charakterystyka obowiązków informacyjnych * 3.3.4. Obszary naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego w zakresie obowiązków informacyjnych * 3.4. Rola relacji inwestorskich wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 3.4.1. Charakterystyka pojęcia relacji inwestorskich * 3.4.2. Geneza relacji inwestorskich poprzez pryzmat naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 3.4.3. Rola relacji inwestorskich w ujęciu zasad uczciwego obrotu giełdowego * 3.4.4. Rola relacji inwestorskich w sytuacjach kryzysowych * 3.5. Prognozy finansowe * 4. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego przez inwestorów i firmy inwestycyjne * 4.1. Charakterystyka inwestorów na rynku kapitałowym * 4.1.1. Struktura inwestorów * 4.1.2. Znaczenie inwestorów dla rynku kapitałowego * 4.1.3. Organizacje inwestorów * 4.1.4. Akcjonariusz mniejszościowy * 4.1.5. Inwestor etyczny * 4.2. Działania mające na celu manipulację kursem rynkowym akcji jako naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego * 4.2.1. Charakterystyka zjawisk manipulacji na rynku akcji * 4.2.2. Manipulacja na rynkach akcji - studia przypadków * 4.2.3. Wpływ manipulacji na rynkach akcji na działania uczestników rynku * 4.3. Wykorzystanie i ujawnienie informacji poufnej (insider trading) * 4.3.1. Zakres podmiotowy i przedmiotowy informacji poufnych * 4.3.2. Wykorzystanie i ujawnienie informacji poufnej (insider trading) * 4.3.3. Linie obrony rynku kapitałowego przed insider trading * 4.3.4. Przykłady naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego w zakresie insider trading * 4.4. Linie obrony przed naruszeniami zasad uczciwego obrotu giełdowego według kryterium udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki publicznej * 4.4.1. Znaczne pakiety akcji * 4.4.2. Wezwania na sprzedaż lub zamianę akcji * 4.4.3. Działania podejmowane w porozumieniu * 4.5. Działania firm inwestycyjnych wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego * 4.5.1. Działania firm inwestycyjnych na podstawie zasady know your client * 4.5.2. Przypadki naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego przez firmy inwestycyjne * 4.5.3. Linie obrony tworzone przez firmy inwestycyjne przed naruszeniami zasad uczciwego obrotu giełdowego * 5. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego w zakresie corporate governance * 5.1. Zasady corporate governance jako odpowiedź na naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego * 5.1.1. Zakres pojęciowy corporate governance * 5.1.2. Geneza corporate governance * 5.1.3. Corporate governance w ujęciu modelowym * 5.1.4. Globalizacja systemów corporate governance * 5.2. Organizatorzy rynku wobec naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego w zakresie corporate governance * 5.2.1. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego w sferze dominium funkcjonowania państwa * 5.2.2. Organizatorzy rynku wobec skandali korporacyjnych * 5.2.3. Weryfikacja implementacji kodeksów dobrych praktyk * 5.3. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego w relacjach spółki publicznej z otoczeniem * 5.3.1. Naruszenia w relacjach ze stakeholders * 5.3.2. Nieprzejrzysta polityka informacyjna * 5.4. Naruszenia zasad uczciwego obrotu giełdowego wynikające z konfliktów interesów * 5.4.1. Niezależność członków organów nadzorczych * 5.4.2. Teoria agencji * 5.4.3. Wynagrodzenia * 5.4.4. Audyt * 5.5. Corporate performance jako zależność pomiędzy implementacją zasad corporate governance a wynikami finansowymi spółki * 5.6. Deklaracje niestosowania zasad Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW (DPSN) przez spółki publiczne a występowanie i rodzaj naruszeń zasad uczciwego obrotu giełdowego oraz osiągany przez inwestorów poziom stóp zwrotu z inwestycji * 5.6.1. Opis badania * 5.6.2. Wnioski z przeprowadzonej analizy